王涛专栏|揭秘家居上市公司购买银行理财背后的秘密

  近年来，上市公司委托银行理财的热情不断高涨。究其原因，短期银行理财为资金提供了更多的灵活性，上市公司购买这类银行理财也能够有效地提高资金使用效率，另外，银行理财相较其他理财产品而言在安全性上有保障，且能够为上市公司带来稳定的收益。

  根据wind公开数据显示，2018年全年，共有1255家上市公司购买了银行理财产品，理财总金额近1.7万亿，无论是上市公司参与数量、购买理财产品总量，还是理财资金总额，均达到了历史最高值。

  2011年至2018年上市公司购买理财情况

  2019家居上市公司购买理财热度不减

  虽然，家居行业上市公司在整个A股，相较于医药生物、机械设备、计算机、化工和电子行业来说，总的体量和规模均相对较小，但却丝毫没有影响这些企业纷纷踏上理财道路的步伐。

  据了解，家居上市公司购买银行理财的行为大多开始于2017年，并在2018年掀起了一股“理财潮”，豪掷“闲钱”进行理财的企业包括：欧派家居、顾家家居、索菲亚、老板电器、东易日盛、曲美家居、美克家居、欧普照明、富森美、好莱客、多喜爱、江山欧派等。其中，欧普照明购买银行理财的金额甚至均超过了100亿元。

  然而，2019年家居上市公司仍然延续了以往热衷购买理财产品的风格。据新浪家居不完全统计，今年以来共有十余家家居上市公司，先后发布购买银行理财产品的公告，其中欧派家居对银行理财青睐有加，委托银行理财的资金达到14.6亿元，在持有理财产品数量方面，索菲亚的持有数量多达13个。

  那么，为什么家居上市公司热衷于购买银行理财产品？

  从各上市公司发布公告得出的结论就是，利用闲置资金买理财产品，不仅可提高公司资金利用率，为闲置资金找到出路，另一方面，投资理财产品可以增加公司收益，获利快且回报丰厚。

  这样的说法不无道理，因为大多家居上市公司在购买理财产品时，是以保障资金安全为最优先考虑的因素，大多会选择低风险理财产品，年化收益率大概在3%-4%左右，虽然年化收益不是很高，但安全性有保障。这或许也就是家居上市公司，大多购买保本型或保证收益型银行理财产品的主要原因。

  “不务正业”or“理所当然”？

  至此，不禁有人要问，这些家居上市公司购买理财产品用的是什么钱？从新浪家居统计的数据来看，主要分为闲置自有资金和闲置募集资金。前者是企业生产经营产生，而后者是IPO、定向增发所产生。

  针对于家居上市企业利用闲置资金购买银行理财产品的现象，既有支持也有批判。

  支持者认为，家居上市公司购买理财产品是一种市场化行为，上市公司在不影响公司运作的前提下，用自由闲置资金或募集闲置资金进行理财投资，实现公司资金的保值或增值，也是其回馈股东的途径之一，所以买理财产品“理所应当”，只要考虑到风险和周期，不影响到公司的现金流就可以。

  而批判者则认为，家居上市公司向社会公开募集资金流向了“理财市场”，违背了投资者的初衷。投资者买股票是希望企业通过经营，获得长期的获利能力，提升公司估值，使股价上涨获利。但有的公司在主业不振的情况下，不做业务创新改进，而是去买了理财产品，显然是“不务正业”。

  而笔者认为，购买理财产品作为一种现金管理工具，并没有天然的利弊之分，最起码这些企业不会是骗子，知道先把钱存着，以备未来之需。

  一位不愿意透露姓名的财经人士表示，具有大量闲置资金购买理财，并不能证明该公司财务状况就非常良好，背后也可能存在着“抽屉协议”，只有每年舍得持续稳定现金分红的企业，财务状况才是最硬的。

  根据公开数据显示，不仅有钱理财还有钱慷慨分红的家居上市公司也并非少数，2017年，共有21家A股家居上市公司实施分红，合计分红规模达19.33亿元。其中，欧派家居、顾家家居、索菲亚的分红规模最高，分别达到了4.20亿元、4.11亿元、4.16亿元。此外，好莱客、尚品宅配、美克家居的同期分红规模也分别达到了1.04亿元、1.10亿元、1.95亿元。