穿越地产周期!蒙娜丽莎、东方雨虹、金螳螂等深挖增长新动能
广田集团近日公告，2023年11月9日至11月10日，广田集团及管理人分别与特区建工集团、高新投集团、前海基础和中原信托签署了《关于深圳广田集团股份有限公司司法重整之重整投资协议》。
恒大的暴雷，不仅给自己创下万亿元负债的欠下巨额债务，也对作为其铁杆供应商的广田集团造成了超百亿的债务重担。
最新的数据显示，广田集团已经确认的债权人合计 3055 家，金额共计 123.96 亿元；暂缓的确认债权人合计 414 家，涉及金额 9.11 亿元。
无独有偶，上个底深圳知名装企海大装饰集团的董事长高峰一张“深圳海大装饰集团董事长发朋友圈出售股份救急”的图片广为传播。截图内容中称，因受房企影响，现公司贷款逾期，共欠银行贷款2.9亿，出售股权或部分股权。
高峰点名多家房企，表示公司正是受这些上游地产商影响，才致贷款逾期。海大装饰的遭遇引发行业不少从业者共鸣。
回顾今年，受到地产企业暴雷面临资金风险，营收大幅缩水的家居企业不在少数，其中不乏头部上市企业。
01
地产行业下行，家居企业屡受牵连
国家统计局于11月15日发布了2023年10月社会消费品零售总额数据。1-10月家具类零售总额同比增长2.9%，慢于社会消费品零售总额6.9%的增速。
2023年10月份社会消费品零售总额主要数据
消费复苏不及预期，叠加上游地产企业爆雷影响的不断发酵，家居企业生存艰难。规模大、及时做出调整转向的上市企业也难避免业绩下滑，而更多的中小企业则相继破产倒闭。
上市企业中，装企成为对此反应最明显的领域。根据2023年前三季度企业财报信息，金螳螂、江河集团、宝鹰股份、广田集团等均出现同比11%-128%的不同程度净利增速下滑，东易日盛、广田集团、洪涛股份则进入净利亏损。
观察负债率，今年4月，全筑股份控股子公司全筑装饰正式进入破产清算。终于剥离掉负资产的全筑股份短期依然很难走出资金与增长困境。最新数据截至2023年第三季度，全筑股份的资产负债率仍高达100.76%；
公开资料显示，截至2022年末，广田集团对第一大客户恒大的应收款项原值总计88.7亿元，应收款项计提减值准备68.3亿元。2023年第三季度，公司亏损有所收窄，归属母公司净利润为-8.23亿元，但资产负债率仍高居163.81%；
2023年第三季度，金螳螂资产负债率为64.03%。
02
家居企业风险意识明显增强
受恒大暴雷牵连的大家居企业余痛未消，近期碧桂园又出现阶段性流动性危机后，让行业不禁怀疑下一个“恒大”是否逼近。
然而经过上一轮房地产暴雷洗礼，家居行业风险管控意识明显增强，逐渐摆脱房地产依赖。
自10月关于能否如期履行所有境外债务款项的偿付事项存疑后，搜狐焦点家居发现，已有不少作为供货商的建材家居企业在互动平台上快速作出回应——
·蒙娜丽莎回应称公司通过成立专门小组加强对工程业务风险管控，主动收缩部分风险较大房地产项目订单，同时积极采取以工抵房、法律等措施追回款项。
·帝欧家居则表示，从去年初就采取措施，通过工抵优质房源，加现款现货等措施，降低应收账款，保持继续供货。
·惠达卫浴称，公司已成立专门应收账款管理小组，通过现款现货、工抵优质房源加法律诉讼等措施最大程度地降低潜在风险。
·金螳螂表示，与碧桂园合作非常少，应收未收款项也非常少，目前还没有碰到抵房还款的情况。
·华帝股份回应，近年与碧桂园几乎无合作项目，现仅存有非常小额的应收款项，对公司正常生产经营无任何不良影响。
·东方雨虹称，碧桂园与公司合作过程产生的收入占公司收入比例一直较小，且公司近年来持续加强回款管理。因此截至目前，碧桂园与公司无大额债权债务关系。
03
危中有机，多元渠道寻找新增长点
为适应全新的市场周期，如何在动荡的环境中自保、保持良性经营就成了必修课。
至于房企暴雷对于家居大宗渠道的布局比重影响如何，对比数据发现还未到大幅衰减的程度。
家居企业并未因此放弃大宗渠道，而是更加谨慎选择合作企业，聚焦央企国企。同时，积极在包括保障房、老旧小区改造、适老产品等在内的大宗渠道新领域寻找突破。
此外,渠道多元化布局也成为解绑关联风险有效手段。
东方雨虹指出，企业正逐渐摆脱房地产依赖症，零售业务占比不断提升，目前零售渠道已实现超30%的收入占比。自2015年着力布局的非防水业务也已成为名副其实的“第二增长曲线”。
蒙娜丽莎其财报也显示，正不断拓宽电商、直播、互联网家装、设计师渠道等渠道范围，实行多元化、多业态的全渠道市场战略。
装企中，金螳螂多元化发展表现较为突出。在产品分布上，幕墙和设计业务收入均实现增长，幕墙同比增长9.85%；设计增长6.22%。金螳螂业务结构更加多元，在EPC总承包、城市更新、装配式、甚至医疗净化等领域持续发力。
定制家居则相继开启阳台争夺战，拓展业务品类。随着整家需求的兴起，与头部装企合作达成整装联盟，发力整装渠道也成为行业热点。
综合来看，房企暴雷对于家居企业危中有机，一方面在带来行业阵痛的同时，另一方面加速了家居企业的大洗牌。经历一轮考验后，摆脱房地产依赖，增强风险意识并拓宽渠道，通过多元化打造企业新的增长曲线，仍是未来家居企业的发展重点。
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